• 過去一週表現回顧：希臘波瀾再起，歐元回弱

美元指數週線反彈0.72%，主要受到歐元相對美元貶值1.34%影響，因為德國總理與荷蘭希望由國際貨幣基金會出面協助希臘，但因希臘仍需籌措100億歐元償還4/20與5/19到期的債券，時間緊迫加上融資成本墊高，迫使希臘總理不得不祭出最後通牒，希望未來一周歐盟能提出具體援助機制，否則四月初將轉向國際貨幣基金求援，希臘問題再起，衝擊歐元及其他歐洲貨幣回貶。另外，巴西利率會議決議維持利率不變，失望性賣壓造成里拉貶值1.55%，與歐洲貨幣成為本週較弱勢的族群。

至於亞洲貨幣則較為強勢，其中泰國紅衫軍示威活動和平進行舒緩投資人政治面疑慮，外資連續買超股市，帶動泰銖升值0.74%，且聯準會重申維持長時間之低利率環境，國際資金持續流入基本面佳的新興亞洲股市，鼓舞印尼盾、馬幣齊揚。(彭博資訊，截至3/19下午5點價位)

• 中長線投資展望：貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

根據美銀美林證券3/11公佈的三月全球固定收益型基金經理人調查結果，結果所統計出來之美元淨配置指數再由二月的61攀升至64，再創逾十年來的新高，淨配置指數仍高於新興國家貨幣的60，至於歐元的淨配置指數則由40小滑至39，而日圓配置比重更由48明顯滑落至40，歐元及日圓均仍處50以下的減碼區間(註：中立值為50)。

富蘭克林證券投顧表示，希臘問題再起波瀾，且包括義大利、葡萄牙及西班牙等未來的縮減財政赤字過程，恐將限縮經濟成長步調，仍易影響歐元表現。至於日圓雖然易受惠於短期防禦性需求，但日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的國家，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。

由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。考量整體新興國家財政狀況比工業國家來得穩健，而工業國家中美元勝出的機會增大，因此建議投資人可同時配置美元及新興國家股債匯資產。